Основные объекты наблюдения кризисного поля и показатели для измерения

Содержание
  1. Основные объекты наблюдения кризисного поля и показатели для измерения. Часть 3
  2. Кредитная политика как инструмент управления дебиторской задолженностью
  3. Структура кредитной политики
  4. Количественные элементы
  5. Финансовое моделирование
  6. NPV-анализ
  7. Коэффициент оборачиваемости
  8. Коэф дебиторской задолженности
  9. Динамика ликвидности предприятия Кредиторско-дебиторская задолженность

Основные объекты наблюдения кризисного поля и показатели для измерения. Часть 3

Содержание

Основные объекты наблюдения кризисного поля и показатели для измерения. Часть 3

5-ый объект наблюдения кризисного поля: состав активов предприятия

Объемные абсолютные индикаторы-показатели:

А) Сумма внеоборотных активов, руб.

Б) Сумма оборотных активов, руб.

В) Сумма дебиторской задолженности, в т.ч. просроченной, руб.

Г) Сумма денежных активов, руб.

А) Коэф. маневренности активов

Он показывает долю (значимость, роль) оборотных активов в общей сумме активов предприятия

ОА – сумма всех оборотных активов предприятия, руб

А – сумма всех (оборотных и внеоборотных) активов предприятия, руб.

Б) Коэф. обеспеченности высоколиквидными активами

АВЛ – сумма всех высоколиквидных активов (деньги в национальной и иностранной валюте, краткосрочные вложения, краткосрочная дебиторская задолженность), руб.

А – сумма всех активов предприятия, руб.

В) Коэф. обеспеченности готовыми средствами платежа

ААЛ – активы в абсолютно ликвидной форме (готовые средства платежа: деньги в национальной и иностранной валюте)

А – сумма всех активов предприятия

Г) Коэф. текущей платежеспособности

Этот коэффициент показывает, в какой степени вся задолженность по краткосрочным (текущим) финансовым обязательствам может быть удовлетворена за счет всех его текущих (оборотных) активов.

ОА – сумма всех оборотных активов предприятия (средняя или на определенную дату), руб.;

ОБК – сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия (средняя или на определенную дату), руб.

Д) Коэф. абсолютной платежеспособности (“кислотный тест”)

Этот коэффициент показывает, в какой степени все текущие финансовые обязательства предприятия обеспечены имеющимися у него готовыми средствами платежа на определенную дату.

КАП = (ДА + КФВ) / ОБК

ДА – сумма денежных активов предприятия на определенную дату, руб.;

КФВ – сумма краткосрочных финансовых вложений предприятия на определенную дату, руб.;

ОБК – сумма всех краткосрочных (текущих) финансовых обязательств предприятия на определенную дату, руб.

Ж) Коэф. соотношения дебиторской и кредиторской задолженности

ДЗ – сумма дебиторской задолженности предприятия, руб.

КЗ – сумма кредиторской задолженности предприятия, руб.

З) Средний период обращения (инкассации) дебиторской задолженности

Этот период характеризует ее роль в фактическом операционном цикле предприятия. Чем меньше этот период, тем лучше.

ДЗСР – средний остаток инкассации дебиторской задолженности предприятия в рассматриваемом периоде, руб. (сколько в среднем, например, в месяц нам остались должны)

ОО – сумма однодневного оборота по реализации продукции в рассматриваемом периоде, руб. (сколько мы в среднем продаем в день)

К) Продолжительность операционного (производственно-коммерческого) цикла, в днях

ПОДА – продолжительность оборота денежных активов, в днях (т.е. за сколько дней, денежные активы предприятия превратятся в запасы сырья, материалов и полуфабрикатов);

ПОМЗ – продолжительность оборота запасов сырья, материалов и полуфабрикатов, в днях (т.е. за сколько дней указанные запасы превратятся в запас готовой продукции);

ПОГП – продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях (т.е. за сколько дней, запас готовой продукции превратится в дебиторскую задолженность);

ПОДЗ – продолжительность инкассации дебиторской задолженности, в днях (т.е. за сколько дней, дебиторская задолженность превратиться в денежные активы предприятия).

Спонсор статьи — электронный сервис «MiroCalc» — представляет вашему вниманию различные калькуляторы, в том числе для расчета НДС, процентов по ипотеке, автокредита и др.

Кредитная политика как инструмент управления дебиторской задолженностью

Продажи товаров, работ или услуг с отсрочкой платежа может привести к излишнему отвлечению финансовых средств компании, снижению уровня ее платежеспособности, увеличению расходов по взысканию долгов и, как следствие, снижению рентабельности оборотных средств и используемого капитала.

Особую актуальность приобретает вопрос об эффективном управлении дебиторской задолженностью, цель которого – оптимизация ее общей величины и обеспечение ее своевременного погашения.

Наиболее значимым инструментом управления дебиторской задолженностью является кредитная политика предприятия.

Кредитная политика – это внутренний документ предприятия, определяющий рамки и направления эффективной деятельности по коммерческому кредитованию.

Можно условно выделить три принципиальных типа кредитной политики компании по отношению к покупателям продукции: консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный (жесткий) тип кредитной политики предприятия направлен на минимизацию кредитного риска. В этом случае предприятие не стремится к получению высокой дополнительной прибыли за счет расширения объема реализации продукции.

Умеренный тип кредитной политики предприятия ориентируется на средний уровень кредитного риска при продаже продукции с отсрочкой платежа. К этому типу можно отнести большинство торговых компаний, находящихся на стадии стабильного развития (не новая агрессивная компания, но и не старые монополии).

Агрессивный (или льготный) тип кредитной политики – это расширение объема реализации продукции в кредит, не считаясь с высоким уровнем кредитного риска. Здесь вспоминается не компания, а целая страна – Китай, которая завалила своими дешевыми товарами половину мира.

В процессе выбора типа кредитной политики должны учитываться следующие основные факторы:

  • общее состояние экономики, определяющее финансовые возможности покупателей, уровень их платежеспособности;
  • сложившаяся конъюнктура товарного рынка, состояние спроса на продукцию предприятия;
  • потенциальная способность предприятия наращивать объем производства продукции при расширении возможностей ее реализации за счет предоставления кредита;
  • правовые условия обеспечения взыскания дебиторской задолженности;
  • финансовые возможности предприятия в части отвлечения средств в текущую дебиторскую задолженность;
  • финансовый менталитет собственников и менеджеров предприятия, их отношение к уровню допустимого риска в процессе осуществления хозяйственной деятельности.

Структура кредитной политики

Наиболее распространенная структура кредитной политики выглядит следующим образом.

1. Цель кредитной политики. Разрабатывается и устанавливается предприятием самостоятельно. Сформулированная цель должна соответствовать основным стратегическим целям. Например, если стратегическая цель – завоевание рыночной ниши, то цель кредитной политики может заключаться в построении надежных взаимоотношений с клиентами и сборе (изъятии) задолженности, при этом торговые отношения не должны подвергаться опасности.

2. Тип кредитной политики. В зависимости от жесткости условий кредитования и взимания платежей выделяют 3 типа кредитной политики: агрессивную, консервативную и умеренную. При выборе оптимальной кредитной политики предприятие должно постоянно сравнивать потенциальные выгоды от увеличения объема продаж со стоимостью предоставления торговых кредитов, а также с риском возможной потери платежеспособности.

3. Стандарты оценки покупателей. Покупатели продукции и (или) услуг компании имеют различные возможности относительно объемов закупок и своевременности оплаты. Необходимо разработать алгоритм оценки покупателей и определить индивидуальные условия коммерческого кредитования для каждого из них. Этот алгоритм, в свою очередь, включает следующие этапы:

  • отбор показателей, на основании которых будет проводиться оценка кредитоспособности контрагента;
  • определение принципов присвоения кредитных рейтингов клиентам компании;
  • разработка кредитных условий для каждого кредитного рейтинга. К ним относятся, в частности, цена реализации, срок предоставления кредита, максимальный размер коммерческого кредита, система скидок и штрафов.

4. Подразделения, задействованные в управлении дебиторской задолженностью. Следует разграничить полномочия и ответственность между различными подразделениями, вовлеченными в процесс управления дебиторской задолженностью (финансовая служба, отдел продаж, юридическая служба).

5. Действия персонала. В данном разделе прописываются действия сотрудников, занятых в управлении дебиторской задолженностью.

Количественные элементы

Основными количественными элементами кредитной политики, которые устанавливаются в разделе 3 «Стандарты оценки покупателей», являются:

  • продолжительность временного промежутка, в течение которого покупатель обязан произвести оплату;
  • величина скидки, предоставляемой покупателям за оплату до срока;
  • продолжительность временного промежутка, в течение которого покупатель имеет право воспользоваться скидкой.
  • Варьирование значений вышеперечисленных элементов и является изменением кредитной политики предприятия, а, следовательно, механизмом управления дебиторской задолженностью.

Финансовое моделирование

При разработке и (или) изменении кредитной политики важно помнить, что она, прежде всего, должна способствовать максимизации ценности (стоимости) компании. Поэтому нужно оценивать кредитную политику путем сравнения потенциальных выгод от изменения ее параметров с затратами, вызванными ее смягчением/ужесточением.

В настоящее время для оценки влияния изменения кредитной политики на доходы и затраты компании существует множество моделей и методов.

Как правило, решение о принятии или отклонении изменений кредитной политики зависит от уровня маржинальной прибыли (т.е. разницы между выручкой и переменными затратами), полученной в результате моделирования, выполненного на основе заданных количественных параметров.

Такой метод можно считать достаточным и эффективным, однако он не позволяет оценить влияние изменений кредитной политики на стоимость компании.

NPV-анализ

Метод NPV-анализа заключается в оценке инвестиций в дебиторскую задолженность аналогично оценке любого инвестиционного проекта.

В качестве притоков рассматриваются поступления денежных средств от реализации товаров (выполнения работ, оказания услуг). Оттоками средств являются: себестоимость реализации, расходы на сбор дебиторской задолженности, списание безнадежных долгов.

Рассмотрим пример оценки эффективности изменения кредитной политики двумя способами.

Компания производит продукт Х и в настоящий момент рассматривает решение об изменении действующей кредитной политики. Новые кредитные условия предполагают предоставление скидки в размере 2% при оплате продукции покупателями в течение 10 дней. При этом общий срок отсрочки платежа составляет 60 дней. Продажи и расходы осуществляются компанией ежедневно в течение года. Предполагается, что изменение кредитной политики отразится на росте объемов продаж на 25%.

Дополнительная информация для анализа представлена в нижеприведенной таблице. Нужно определить, выгодно ли компании изменять действующую кредитную политику.

Таблица. Исходные данные для анализа

Показатель Значение
Фактический объем реализации, у. е. 1000
Увеличение объемов реализации, % 25
Предоставляемая скидка, % 2
Срок, в течение которого действует скидка, дни 10
Срок коммерческого кредита, дни 60
Фактический средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности, дни 90
Погашение задолженности покупателями, не воспользовавшимися скидкой, дни 120
Себестоимость, % от реализации 80
Доля продаж, задолженность по которым погашается в течение срока действия скидки, % 60
Альтернативные расходы в год (цена капитала), % 20

Вариант решения №1.

Прирост объемов реализации при изменении кредитной политики: 1000 у.е. x 25% = 250 у.е.

Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности при изменении кредитной политики: 60% x 10 дней + 40% x 120 дней = 54 дня.

Изменение уровня средней величины дебиторской задолженности:

  • фактический уровень дебиторской задолженности: (1000 у.е. x 90 дн.) / 365 дн. = 246,58 у.е.;
  • прогнозируемый уровень дебиторской задолженности при принятии измененной кредитной политики: (1250 у.е. x 54 дн.) / 365 дн. = 184,93 у.е.;
  • итого высвобождение средств: 246,58 у.е. — 184,93 у.е. = 61,65 у.е.

Прибыль от прироста продаж: 250 у.е. x (1 — 0,80) = 50 у.е.

Альтернативные доходы от принятия измененной кредитной политики: 61,65 у.е. x 0,20 = 12,33 у.е.

Альтернативные расходы = (1250 у.е. x 0,6) x 0,02 = 750 у.е. x 0,02 = 15 у.е.

Итого эффект от принятия измененной кредитной политики: 50 у.е. + 12,33 у.е. — 15 у.е. = 47,33 у.е.

Общая величина прибыли от дополнительного объема реализации и сумма альтернативной экономии (от высвобождения средств из дебиторской задолженности) превышает величину альтернативных издержек, следовательно, компания может принять решение об изменении кредитной политики.

Вариант решения №2.

Эту задачу можно решить, используя NPV-метод. Воспользуемся следующей формулой:

Подставив значения в формулу, получим что, эффект от принятия измененной кредитной политики положителен и составляет 47,33 у.е., следовательно, компания может принять новую кредитную политику.

Коэффициент оборачиваемости

Коэффициент оборачиваемости – это финансовый коэффициент показывающий интенсивность использования (скорость оборота) определенных активов или обязательств. Коэффициенты оборачиваемости выступают показателями деловой активности предприятия.

Среди наиболее популярных коэффициентов оборачиваемости в финансовом анализе используют:

  • оборачиваемость оборотных активов (отношение годовой выручки к среднегодовой величине оборотных активов);
  • оборачиваемость запасов (отношение годовой себестоимости к средней за год стоимости запасов);
  • оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение годовой выручки к среднегодовой величине дебиторской задолженности);
  • оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение годовой выручки к среднегодовой величине краткосрочной кредиторской задолженности);
  • оборачиваемость активов (отношение годовой выручки к среднегодовой величине всех активов предприятия);
  • оборачиваемость собственного капитала (отношение годовой выручки к среднегодовой величине собственного капитала организации).

Так, значение коэффициента оборачиваемости активов равное 3 показывает, что организация в течение года получает выручку втрое большую стоимости своих активов (активы за год «оборачиваются» 3 раза).

Чем больше коэффициент оборачиваемости активов, тем интенсивней используют активы в деятельности организации, тем выше деловая активность. Однако оборачиваемость сильно зависит от отраслевых особенностей. В организациях торговли, где проходят большие объемы выручки, оборачиваемость будет выше; в фондоемких отраслях – ниже. При этом значение оборачиваемости нельзя считать показателем эффективности работы организации, судить о ее прибыльности. Тем не менее, сравнительный анализ коэффициентов оборачиваемости двух аналогичных предприятий одной отрасли может показать различия в эффективности управления активами. Например, большая оборачиваемость дебиторской задолженности говорит о более эффективной собираемости платежей с покупателей.

Кроме коэффициента оборачиваемости, оборачиваемость часто рассчитывают в количестве дней, которое занимает один оборот. Для этого 365 дней делят на годовой коэффициент оборачиваемости. Например, коэффициент оборачиваемости активов равный 3 показывает, что активы в среднем оборачиваются за 121,7 дней (т.е. за этот период поступает выручка, равная стоимости имеющихся у организации активов).

Коэф дебиторской задолженности

Ñïèñîê íàèáîëåå ðàñïðîñòðàíåííûõ êîýôôèöèåíòîâ
(îáû÷íî âõîäÿò â ó÷åáíèêè ïî ÌÂÀ.)

Àêòèâû — ýòî òî, ÷åì âëàäååò êîìïàíèÿ, è òî, ÷òî ìîæíî îöåíèòü â äåíåæíîì ýêâèâàëåíòå (èìóùåñòâî, ñ÷åòà â êàññå è áàíêå, äåáèòîðêà)

Çàäîëæåííîñòü — ýòî òî, ÷òî íåîáõîäèìî âûïëàòèòü äðóãèì êîìïàíèÿì (íàëîãè íå âõîäÿò)

Ñîáñòâåííûé êàïèòàë = àêòèâû — çàäîëæåííîñòü
Ãðóáî — ýòî ñòîèìîñòü èìóùåñòâà çà âû÷åòîì äîëãîâ

Îáîðîòíûé êàïèòàë = îáîðîòíûå ñðåäñòâà — êðàòêîñðî÷íûå îáÿçàòåëüñòâà
Õàðàêòåðèçóåò ñîñòîÿíèå êîìïàíèè äëÿ îïëàòû êðàòêîñðî÷íûõ îáÿçàòåëüñòâ

Êîýô. òåêóùåé ëèêâèäíîñòè = îáîðîòíûå ñðåäñòâà / êðàòêîñðî÷íûå îáÿçàòåëüñòâà

Êîýô. áûñòðîé ëèêâèäíîñòè = (îáúåì äåíåæíûõ ñðåäñòâ + ðåàëèçóåìûå öåííûå áóìàãè + äåáèòîðñêàÿ çàäîëæåííîñòü) / êðàòêîñðî÷íûå îáÿçàòåëüñòâà

Îáîðà÷èâàåìîñòü äåáèòîðñêîé çàäîëæåííîñòè = îáúåì ïðîäàæ / ñðåäíÿÿ äåáèòîðñêàÿ çàäîëæåííîñòü

Ïåðèîä âîçâðàòà = 365 / îáîðà÷èâàåìîñòü îáîðîòíûõ ñðåäñòâ
Ôàêòè÷åñêè çà ñêîëüêî äíåé óäàåòñÿ âåðíóòü äåáèòîðêó

Êîýô. îáîðà÷èâàåìîñòè çàïàñîâ = îáúåì ïðîäàæ / ñðåäíèé îáúåì çàïàñîâ

Êîýô. ðåàëèçàöèè çàïàñîâ = 365 / îáîðà÷èâàåìîñòü çàïàñîâ

Êîýô. äîëã/ñîáñòâåííûé êàïèòàë = âñå çàåìíûå ñðåäñòâà / ñîáñòâåííûé êàïèòàë

Êîýô. èñïîëüçîâàíèÿ çàåìíûõ ñðåäñòâ = ñóììà äîëãîñðî÷íûõ îáÿçàòåëüñòâ / ñóììà âñåõ çàåìíûõ ñðåäñòâ è ñîáñòâåííîãî êàïèòàëà

Êîýô. ïîêðûòèÿ ïðîöåíòîâ ïî äîëãàì = îïåðàöèîííàÿ ïðèáûëü / ðàñõîäû îáñëóæèâàíèÿ äîëãà

Âàëîâàÿ ìàðæà = âàëîâàÿ ïðèáûëü / îáúåì ïðîäàæ
Óêàçûâàåò íà ýôôåêòèâíîñòü ïðîäàæ

Îïåðàöèîííàÿ ìàðæà = îïåðàöèîííàÿ ïðèáûëü / îáúåì ïðîäàæ
Ýôôåêòèâíîñòü íåïðîèçâîäñòâåííîé ñôåðû êîìïàíèè

×èñòàÿ ìàðæà — ÷èñòàÿ ïðèáûëü / îáúåì ïðîäàæ
Ïîêàçûâàåò, êàêóþ äîëþ âûðó÷êè ìîæíî âûïëàòèòü àêöèîíåðàì

Îáîðîò àêòèâîâ = îáúåì ïðîäàæ / ñóììà âñåõ àêòèâîâ

Âîçâðàò àêòèâîâ = ÷èñòàÿ ïðèáûëü / ñóììà àêòèâîâ
Ïîêàçûâàåò, íàñêîëüêî ýôôåêòèâíî èñïîëüçóþòñÿ àêòèâû

Âîçâðàò èíâåñòèöèé = ÷èñòàÿ ïðèáûëü / ñîáñòâåííûé êàïèòàë

Îñíîâíûå ôèíàíñîâûå êîýôôèöèåíòû ðàññ÷èòûâàþòñÿ íà îñíîâå áóõãàëòåðñêîé îò÷åòíîñòè.

Êîìïàíèè, êîòîðûå ïðåäîñòàâëÿþò íà âðåìÿ ñâîé êàïèòàë (à òåì áîëåå âêëàäûâàþò ñâîé êàïèòàë) èìåþò îïðåäåëåííûå ðèñêè. Îáû÷íî îíè ðàññìàòðèâàþò âàðèàíòû, ãäå ïëàòà çà ïðåäîñòàâëåííûå èëè âëîæåííûå ñðåäñòâà çàâèñèò îò ðèñêîâ âîçâðàòà. Ðàññìàòðèâàåìûå âàðèàíòû çàâèñÿò îò òîé èíôîðìàöèè, êîòîðîé îíè îáëàäàþò. Îòñóòñòâèå èíôîðìàöèè ìîæåò èíòåðïðåòèðîâàòüñÿ ïðè ïðîãíîçèðîâàíèè âàðèàíòîâ äëÿ ïðèíÿòèÿ ðåøåíèé, êàê íàëè÷èå íàèõóäøåé ñèòóàöèè.

Äàííàÿ èíôîðìàöèÿ íå ìîæåò îòñóòñòâîâàòü â êîìïàíèè.
 ïåðâóþ î÷åðåäü ëþáîé ôèíàíñèñò ðàññìàòðèâàåò ðåçóëüòàòû ðàáîòû êîìïàíèè ïî îáùåïðèíÿòûì ôèíàíñîâûì êîýôôèöèåíòàì. È ýòî êàñàåòñÿ íå òîëüêî âíåøíèõ ôèíàíñèñòîâ. Ýòó æå ðàáîòó îáû÷íî ïðîâîäÿò â ëþáîé óñïåøíîé êîìïàíèè ðàáîòíèêè ñëóæáû, ãîòîâÿùèõ ðåøåíèå ïî ýêîíîìè÷åñêîé äåÿòåëüíîñòè.

Ïðè àíàëèçå ñóùåñòâåííóþ ðîëü èãðàåò äèíàìèêà èçìåíåíèÿ êîýôôèöèåíòîâ. Èçìåíåíèÿ âî âðåìåíè ïîçâîëÿþò äåëàòü âûâîäû ïî ðèñêàì êðåäèòîðà (íàïîìíèì, ÷òî êðåäèò ìîæåò áûòü ôèíàíñîâûì èëè òîâàðíûì).

Êîýôôèöèåíòû ðåãóëÿðíî ïîñòóïàþò íà ñòîë ñîáñòâåííèêàì è ìåíåäæåðàì ïðåäïðèÿòèé. Èíôîðìàöèÿ îáû÷íî ãîòîâèòñÿ â ôîðìå ãðàôèêîâ. Âèçóàëüíîå îòîáðàæåíèå èíôîðìàöèè ïîçâîëÿåò çà ñ÷èòàííûå ñåêóíäû îöåíèòü ñèòóàöèþ. Îáû÷íî íà ãðàôèê íàíîñÿòñÿ äàííûå ïî ïðåäâàðèòåëüíîìó ïðîãíîçó íà îáîçðèìûé ïåðèîä.

 òåõ ñëó÷àÿõ, åñëè ïðîãíîç ñóùåñòâåííî ðàñõîäèòñÿ ñ ðåàëüíûì ïîëîæåíèåì äåë, òî íåîáõîäèìî ìåíÿòü ìîäåëü, èñïîëüçóåìóþ äëÿ ðàñ÷åòà ïðîãíîçîâ. À ýòî â ñâîþ î÷åðåäü äîëæíî ïðèâîäèòü ê ïîèñêó ïðè÷èí îòëè÷èé ðåàëüíîñòè îò ìîäåëè.
Ïðè àíàëèçå ïðè÷èí íåîáõîäèìî âûÿâèòü, ÿâëÿåòñÿ ëè èçìåíåíèå ðåçóëüòàòîì âíåøíèõ âîçäåéñòâèé èëè âíóòðåííåãî ñîñòîÿíèÿ ïðåäïðèÿòèÿ.

Ïîñòîÿííîå îòñëåæèâàíèå ñèòóàöèè íà áàçå ôèíàíñîâûõ êîýôôèöèåíòîâ íàçûâàåòñÿ ôèíàíñîâûì ìîíèòîðèíãîì. Ìîíèòîðèíã ïîçâîëÿåò îòñëåäèòü ñèòóàöèþ ïî èçìåíåíèÿì ðûíî÷íîé êîíúþíêòóðû èëè ÿâëÿåòñÿ ðåçóëüòàòîì ðåøåíèé ìåíåäæåðîâ.  ëþáîì ñëó÷àå, ìîíèòîðèíã ïîçâîëÿåò çàäóìàòüñÿ íàä ïðè÷èíàìè ñ öåëüþ ïðèíÿòèÿ ñâîåâðåìåííûõ ðåøåíèé.

Çàéäèòå íà ñàéò
ÈÍÍÀ2911,
÷òîáû ïîëó÷èòü áîëåå ïîäðîáíóþ èíôîðìàöèþ

Динамика ликвидности предприятия Кредиторско-дебиторская задолженность

Категория: Финансы
Тип: Контрольная работа
Размер: 87.3кб.
скачать

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ УПРАВЛЕНИЯ»

Институт заочного обучения

Кафедра бухгалтерского учета и аудита

ПО ДИСЦИПЛИНЕ ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ

заочной формы обучения

Задание 1-4. Оценить динамику текущей ликвидности предприятия, применив графический способ финансового анализа, если оно имеет следующие финансовые показатели:

Значение, млн. руб.

на начало периода

Дебиторская задолженность менее года

Краткосрочные займы и кредиты

Прочие краткосрочные обязательства

Решение: Проведем предварительные расчеты и сведем их в таблице.

Предварительные расчеты для построения балансограммы

Абсолютное значение, тыс. руб.

Удельный вес на начало периода,%

Удельный вес на конец периода,%

на начало периода

на конец периода

Дебиторская задолженность со сроком погашения более года

Краткосрочные финансовые вложения

Краткосрочные займы и кредиты

Прочие краткосрочные обязательства

На основе полученных расчетных данных построим балансограммы на начало и на конец анализируемого периода. Для решения данной задачи достаточно трех колонок балансограмм — А, Б и В (рис а и рис. б).

Рис. а. Балансограмма на начало периода

Рис. б. Балансограмма на конец периода

Ответ: Сравнивая расположенные в колонках балансограмм значения расчетных показателей динамики ликвидности предприятия на начало периода (рис. а) с расположением одноименных показателей на конец периода (рис. б), мы видим следующие изменения, произошедшие в структуре показателей актива:

к концу анализируемого периода возросла доля «Дебиторской задолженности» — ДЗ — (колонка А рис. б),

за счет роста доли дебиторской задолженности со сроком погашения менее года — ДЗ Задание 2-2. Выявить основные причины увеличения выручки за анализируемый период табличным способом финансового анализа, если известны следующие показатели:

На начало периода

На конец периода

Выручка от продаж

Прибыль от продаж

Решение. Расчет темпа прироста финансовых показателей производится по формуле:

где И A i — изменение абсолютного значения показателя за период,

å И A i — сумма изменений абсолютных показателей за период,

через изменения в их абсолютных величинах за анализируемый период , которые определяются по формуле:

ИС i = A i К — A i Н

где A i К — абсолютное значение показателя на конец периода,

A i Н — абсолютное значение показателя на начало периода.

В целях удобства и наглядности расчет представим в табличной форме:

Значение, тыс. руб.

На начало периода

На конец периода

Выручка от продаж

Прибыль от продаж

Расчет темпа прироста финансовых показателей

в абсолютных величинах (И A i ), тыс. руб

Выручка от продаж

(121500 /123500) *100

Прибыль от продаж

Ответ. В результате расчета максимальный темп прироста выявлен по статье «Прибыль от продаж» (118,3%), минимальный — по статье «Управленческие расходы» (-50%).

Задание 3-5. Оценить финансовую самостоятельность предприятия в динамике коэффициентным способом, если известны показатели:

Значение, млн. руб.

на начало периода

на конец периода

КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ

Решение. Рассчитаем, применив расчетные формулы, коэффициенты финансового состояния предприятия.

где П 3 — капитал и резервы;

ИБ — итог баланса.

на начало периода:

на конец периода:

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств:

где П 4 — долгосрочные обязательства; П 5 — краткосрочные обязательства; П 3 — капитал и резервы.

на начало периода:

на конец периода:

где П 3 — капитал и резервы;

П 4 — долгосрочные обязательства;

А 1 — внеоборотные активы.

на начало периода:

на конец периода:

Обобщая полученные результаты, можно сказать, что у предприятия не хватает ликвидных активов для погашения обязательств, текущая кредитоспособность низкая.

Оценка кредитоспособности табличным способом

Для анализа и оценки кредитоспособности составляется таблица расчетных данных.

Расчетные данные для анализа ликвидности баланса

Группа по степени ликвидности

Значение, тыс. руб.

Значение, тыс. руб.

Значение, тыс. руб.

на начало периода

на конец периода

на начало периода

на конец периода

на начало периода

на конец периода

Расчет текущей ликвидности

1. Наиболее ликвидные активы

2. Быстрореализуемые активы

2. Краткосрочные пассивы

Расчет перспективной ликвидности

3. Медленнореализуемые активы

3. Долгосрочные пассивы

4. Труднореализуемые активы

4. Постоянные пассивы

Если на начало периода текущая ликвидность была избыточной (+500), т.е. активы превышали обязательства на 500 тыс. руб., то к концу периода ощущался недостаток ликвидных активов в размере 2300 тыс. руб., соответственно перспективная ликвидность в начале периода была ивов =Прибыль от продаж / средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов

Средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов= (6000*40%/100%) /1,2=2000

Коэффициент фондоотдачи = Выручка от продаж/среднегодовое значение стоимости основных фондов

Среднегодовое значение стоимости основных фондов=6000/4=1500

К обор = Выручка / среднее за период значение собственного капитала предприятия

Коэф автономии =Итог по разделу III /Баланс

На начало отчетного периода

I . ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Основные средства (01, 02, 03)

ИТОГО по разделу I

II . ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ

Прочие оборотные активы

ИТОГО по разделу II

БАЛАНС (сумма строк 190 + 290)

На начало отчетного периода

III . КАПИТАЛЫ И РЕЗЕРВЫ

Нераспределенная прибыль отчетного года

ИТОГО по разделу III

IV . ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Прочие долгосрочные обязательства

ИТОГО по разделу IV

V . КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА

Займы и кредиты (90, 94)

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов (75)

Доходы будущих периодов (83)

Резервы предстоящих расходов (89)

Прочие краткосрочные обязательства

ИТОГО по разделу V

БАЛАНС (сумма строк 490 + 590 + 690)

Задание 6-1. В рамках разработки финансовой стратегии предприятия оценить нижеперечисленные предложения, если в качестве основного критерия совершенствования финансового состояния выбрана оптимизация состояния кредиторско-дебиторской задолженности, и предприятие имеет следующие показатели:

Значение, млн. руб.

на начало периода

на конец периода

Дебиторская задолженность менее года

Выручка-нетто от продаж

1. Увеличение выручки за счет освоения новых регионов сбыта на сумму 200 млн. руб.

2. Сокращение кредиторской задолженности на 10% за счет снижения закупок “Сырья и материалов” сверх нормативных запасов.

3. Перевод 20% дебиторской задолженности менее года в векселя высокой ликвидности.

1. Оценим влияние предложений на состояние баланса предприятия при неизменности остальных показателей.

А) Реализация первого предложения предполагает увеличение “Внеоборотных активов» и соответствующее увеличение “Долгосрочных пассивов” на сумму 200 млн. руб. А сама выручка составит 1700 млн. руб.

Б) Реализация второго предложения уменьшит величину “Кредиторской задолженности» на 375*0,1 = 37,5 млн. руб. и увеличит величину “Заемных средств» в “краткосрочных пассивах” на 37,5 млн. руб.

В) Реализация третьего предложения повышение эффективности управления дебиторской задолженностью, то есть создаст финансовый актив = 250*0,2=50 млн. руб.

Бланк И.А. Финансовый менеджмент. Учебный курс изд. Эльга, Ника-Центр 2007

Литовских А.М. Финансовый менеджмент: Конспект лекций. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005.

Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 5-е изд. / Г.В. Савицкая — Минск.: ООО «Новое знание», 2004. — 688 с.

Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. «Методика финансового анализа», Москва, «ИНФРА-М», 2001 — 176с.

Комментариев нет, будьте первым кто его оставит